中国包装水行业前景及增速可期

2022年中国包装水行业市场发展现状       根据 Euromonitor，2020年我国软饮料行业规模 5,735 亿元（含包装水），其中包装水行业规模约 2,159 亿 元，约占全部软饮料的 37.6%。2013-2020 年包装水复合增速为 4.6%，行业规模 7 年增长 1,000 余亿元。根据 Euromonitor，预计 2025 年，我国包装水市场规模将达至 3,131 亿元，占全部软饮料的 40.9%，2021-2025 年复合增速将为 5.0%，预计未来 5年行业规模将再增 1,000 亿元。        从我国包装饮用水总消费量看，由于我国 人口基数大且优质水源较少，包装饮用水刚需性较强，消费量的潜在空间较大。根据 Euromonitor 预计，2025年我国的包装水消费量将增至646.8 亿升，2021-2025 年 CAGR 为 3.1%。从人均消费量来看，在消费升级和健康意风尚的驱动下，我国包装水人均消费量将持续增长。根据 Euromonitor 预计，2025 年我国包装水人 均消费量将达至 45.8 升/人，2021-2025 年 CAGR 为 3.1%。我们认为，消费者对 “健康”、“高端”的饮料需求将成为包装水消费体量进一步高增长的重要引擎。 健康化的日常饮食是刚需       复盘美日软饮料消费趋势，我们发现，近年来，美日消费偏好均由好喝甜腻转向 健康清淡。随着各国消费者对健康的日益重视，健康化饮品的诉求高涨。由于包 装水具有 0 卡、0 脂、无人工添加剂的特点，受到消费者青睐。近年来，包装水 不仅成为美日软饮料的重要组成，且人均包装水消费量持续增加。       包装水符合美国的健康化诉求，不断瓜分碳酸饮料市场。2020 年，美国包装 水消费量再达历史新高，碳酸饮料连续第 6 年缩减。根据 Euromonitor，2020年美国包装水及碳酸饮料消费量分别为 431 亿升及 433 亿升，二者体量趋近， 差距进一步缩小。同时，美国包装水人均消费量逐年提升。根据 Euromonitor，2020 年，美国人均包装水及碳酸饮料消费量分为130.2 升/人及 130.6 升/人， 包装水及碳酸饮料的人均消费量接近。根据 Euromonitor 预计，未来包装水 将超越碳酸饮料成为美国消费量第一的软饮品类。       日本健康化趋势不改，包装水仍然受青睐。低糖无糖饮品一直是日本软饮料 的消费首选，健康化生活方式带动包装水消费量高增长。2014 年，日本包装 水消费量超越碳酸饮料，成为仅次于即饮茶的第二大软饮品类。根据 Euromonitor，2020年日本包装水及碳酸饮料消费量分为 45.4 亿升及 34.9 亿 升，远超碳酸饮料。同时，2014 年以来，日本人均包装水消费量连续 6 年超 越碳酸饮料。根据 Euromonitor，2020 年日本人均消费量已达至 36 升/人，远 超碳酸饮料的人均消费量。根据 Euromonitor 预计，在饮食健康化和人口老 龄化趋势下，日本的包装水消费量会继续稳定增长。       与美日两国饮品消费的演变类似，我国消费者对健康饮品的偏好显现。上世纪 80 年代，碳酸饮料因口感甜美刺激而深受国人喜爱；90 年代末，国人对果汁及含乳 饮料青睐有加；而近年来，消费者更偏好于购买口味清淡、天然健康、无添加剂 的饮料。由于包装水自身具有“0 糖 0 卡 0 添加剂”的特点，逐渐成为消费者的 重要选择之一。